Produção de aço da China deve cair abaixo de 1 bi de toneladas pela 1ª vez desde 2019

Produção de aço da China deve cair abaixo de 1 bi de toneladas pela 1ª vez desde 2019

A produção de aço da China este ano cairá abaixo de 1 bilhão de toneladas pela primeira vez desde 2019, mas as importações de minério de ferro podem atingir um recorde.

Embora existam alguns fatores fundamentais que ajudam a explicar a aparente contradição entre a demanda robusta por minério de ferro e a redução de ritmo na produção de aço, o principal provavelmente é a confiança.

O minério de ferro está sendo impulsionado pela opinião dos participantes do mercado de que Pequim continuará a estimular a segunda maior economia do mundo e, em última análise, que a demanda por aço se recuperará.

O declínio na produção de aço ocorre à medida que as usinas chinesas lutam para se manterem lucrativas em meio aos custos mais altos dos insumos e à demanda menor do setor de construção.

A China, que produz mais da metade do aço global, produziu 72 milhões de toneladas em outubro, queda de 2% em relação a setembro e recuo de 12,1% sobre o mesmo mês de 2024, de acordo com dados divulgados em 14 de novembro.

Nos primeiros 10 meses do ano, a produção de aço da China foi de 817,9 milhões de toneladas, uma queda de 3,9% em relação ao mesmo período do ano passado.

Isso também significa que para atingir 1 bilhão de toneladas a produção chinesa nos dois últimos meses do ano terá de ser de 182,13 milhões de toneladas, ou cerca de 91 milhões de toneladas em novembro e dezembro.

É mais provável que a produção da China não ultrapasse 75 milhões de toneladas em cada um dos dois últimos meses do ano, o que significa que a produção anual está a caminho de atingir cerca de 970 milhões de toneladas.

A última vez que a produção de aço da China ficou abaixo de 1 bilhão de toneladas foi em 2019, quando o volume produzido foi de 996 milhões de toneladas.

No entanto, as importações de minério de ferro estão a caminho de eclipsar o recorde do ano passado de 1,24 bilhão de toneladas alcançado em 2024.

Nos primeiros 10 meses do ano, as importações de minério de ferro pela China somaram 1,03 bilhão de toneladas, o que significa que, se as chegadas nos últimos dois meses do ano ultrapassarem 210 milhões de toneladas, será estabelecido um novo recorde.

As importações de novembro já parecem fortes, com os analistas da DBX Commodities estimando as importações da commodity em 116,5 milhões de toneladas, enquanto a Kpler está ainda mais otimista com uma previsão de 120,6 milhões de toneladas.

A questão é: por que as importações de minério de ferro estão tão fortes se o setor siderúrgico está tão obviamente em dificuldades?

ESTOQUES, PREÇOS

Um motivo fundamental é que a China vem reconstruindo seus estoques. Os inventários em portos monitorados pela consultoria SteelHome (SH-TOT-IRONINV) aumentaram pela oitava semana para 139,6 milhões de toneladas nos sete dias até 14 de novembro.

Os estoques agora estão 7,3% acima da baixa de 18 meses de 130,1 milhões de toneladass atingida no início de agosto, mas ainda estão abaixo dos 150,7 milhões de toneladas de novembro do ano passado.

Isso implica que ainda há espaço para que os estoques crescerem nas próximas semanas, especialmente se os preços permanecerem relativamente estáveis.

Os contratos futuros de referência de minério de ferro de Cingapura (SZZFc1) terminaram em US$104,60 por tonelada na terça-feira e têm se mantido em uma faixa estreita entre US$100 e US$108 desde o início de agosto.

Embora os preços estáveis possam sustentar alguma compra, eles dificilmente são um forte impulsionador, especialmente quando a visão generalizada do mercado é de que os preços do minério de ferro provavelmente cairão em 2026, à medida que a nova e enorme mina de Simandou, na Guiné, aumentar a produção.

O argumento fundamental para as fortes importações de minério de ferro não é convincente e é mais provável que o fator determinante seja a confiança dos participantes do mercado.

Uma entrevista na semana passada com o Ministro das Finanças da China, Lan Foan, é um exemplo disso.

Uma política fiscal mais forte, usando ferramentas como orçamento, tributação e títulos públicos será usada para fornecer apoio sustentado ao desenvolvimento econômico e social, disse Lan.

O minério de ferro está sendo impulsionado pelo otimismo de que os esforços de Pequim darão frutos, enquanto a produção de aço está reconhecendo que o estímulo ainda não fez uma diferença substancial.

 

 
Fonte: Reuters
Seção: Siderurgia & Mineração
Publicação: 21/11/2025