Medidas antidumping são aprovadas e beneficiam siderúrgicas – o que vem a seguir?

Medidas antidumping são aprovadas e beneficiam siderúrgicas – o que vem a seguir?

O Comitê Executivo de Gestão (Gecex) divulgou na última quarta-feira (28) as decisões de sua 233ª reunião ordinária. Entre elas, o comitê aprovou aplicar uma taxa antidumping definitiva sobre as importações de aço pré pintado da China e da Índia, por um período de até cinco anos.

Embora a margem antidumping final ainda não tenha sido divulgada —o que deve ocorrer nos próximos dias —, o relatório técnico preliminar anterior apontou margens antidumping de 21,7% (ou US$ 210,85/tonelada) para as importações da Índia e de 31,9% a 46,9% (ou US$ 252,53 a US$ 329,87/tonelada) para os produtos chineses.

O comitê também aprovou o aumento das tarifas de importação de 10,8% (12,6% em alguns casos) para 25% sobre determinados produtos siderúrgicos, incluindo alguns laminados a quente, chapas para embalagens, chapas e bobinas de aço inoxidável e silício, além de fio máquina.

O Bradesco BBI aponta que esta é uma notícia positiva para as siderúrgicas. Com relação aos aumentos tarifários, as importações dos produtos afetados totalizaram 623 mil toneladas em 2025, representando aproximadamente 10% do total das importações de aço.

“Embora as medidas abranjam uma ampla gama de produtos —em sua maioria provenientes da China —, é razoável esperar que uma tarifa de 25% aproxime os preços domésticos do aço da paridade com o material importado (dos atuais 21% para cerca de 8%). Em última análise, isso tende a tornar as importações desses itens economicamente inviáveis e a dar suporte aos preços domésticos”, avalia.

No que diz respeito às medidas antidumping, entre as siderúrgicas sob sua cobertura, apenas a CSN (CSNA3) possui exposição ao aço pré pintado (cerca de 10% das vendas).

Ainda assim, avalia o BBI, a decisão aumenta a probabilidade de aplicação de medidas para produtos CRC (fevereiro), galvanizados (março) e HRC (novembro).

O banco projeta impacto limitado nos preços domésticos caso essas medidas sejam implementadas. Para CRC e HRC, os volumes de importação visados nas petições já são bastante baixos; no caso da HRC, a participação da China nas importações caiu significativamente nos últimos meses. O efeito mais material tende a ser observado nos produtos galvanizados, segmento em que cerca de 30% da demanda doméstica é suprida por importações —quase integralmente originadas da China.

A estimativa é que uma variação de 1% nos preços domésticos equivale a aproximadamente 9% do Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) da Usiminas (USIM5), 2% da Gerdau (GGBR4) e 1% da CSN.

“Assim, embora reconheçamos que os anúncios são positivos para o setor siderúrgico, mantemos uma postura mais cautelosa. A penetração das importações já vem diminuindo nos últimos meses —em parte porque os volumes chineses foram reduzidos ou redirecionados para outros mercados —, o que limita o impacto potencial das medidas anunciadas”, aponta. Além disso, conclui o banco, a dinâmica de demanda mais fraca, combinada com níveis elevados de estoques, deve restringir o espaço para uma recuperação mais expressiva dos preços no curto prazo.

O Morgan Stanley também olha para os próximos eventos, ressaltando que próxima reunião ordinária da Gecex está agendada para 12 de fevereiro de 2026. O banco americano vê que a possibilidade de que o comitê inclua na pauta da sessão as investigações antidumping sobre: ??1) bobinas ou chapas laminadas a frio (decisão final prevista para 19 de fevereiro de 2026); e 2) produtos laminados planos revestidos (decisão final prevista para 2 de março de 2026).

Os produtos de aço pré-pintados sujeitos às novas tarifas representam aproximadamente 5% do total das importações de aço do Brasil. Entre as empresas que acompanha, apenas a CSN está exposta a esses produtos, avalia o Morgan.

“Esperamos que o mercado reaja positivamente, visto que a decisão melhora o sentimento do mercado e elimina a incerteza causada pela percepção de inação do governo no apoio às siderúrgicas nacionais. Dito isso, permanecemos céticos quanto à eficácia a longo prazo das medidas corretivas, dada a prevalência histórica de práticas de evasão. Portanto, acreditamos que as importações permanecerão elevadas em 2026, embora as ações provavelmente continuem a subir no curto prazo, reagindo favoravelmente à decisão do governo”, avalia o Morgan.

O Itaú BBA avalia que, com o avanço das medidas de defesa comercial, a perspectiva para a indústria siderúrgica brasileira torna-se mais construtiva, com a Usiminas e a CSN destacando-se como principais beneficiárias.

 
Fonte: Infomoney
Seção: Siderurgia & Mineração
Publicação: 30/01/2026