Cobre e minério de ferro sobem na esperança de retomada econômica na China

Cobre e minério de ferro sobem na esperança de retomada econômica na China

O cobre e o minério de ferro vivem uma onda de alta, impulsionados pela reabertura da ampla economia chinesa, com a cotação referencial do cobre tendo superado nesta quarta-feira (11) a marca de US$ 9 mil por tonelada pela primeira vez desde junho.

O fim das restrições mais rígidas contra a covid-19 na China — maior consumidor mundial de commodity — desencadeou fortes altas em vários metais que têm forte dependência em relação ao setor imobiliário chinês, como o cobre, o aço e alumínio, embora alguns analistas e comercializadores estimem que essas valorizações podem não se sustentar ao longo do ano.

“Estamos prevendo uma rápida recuperação da economia na China”, disse Caroline Bain, economista especializada em commodities na Capital Economics. “À medida que a economia da China ganhar força e diante da perspectiva de que um afrouxo [monetário] do Fed [o banco central americano] se torne realidade mais à frente neste ano, achamos que os preços das commodities rumam a um período bastante positivo, o que significa preços mais altos no fim do ano”.

O minério de ferro, o principal ingrediente usado para produzir aço, subiu 50% desde a mínima atingida em junho, subindo para mais de US$ 120 por tonelada na cotação referencial à vista para o minério de alta qualidade em Qingdao, de acordo com dados da Argus.

Acredita-se que as atividades de reabastecimento vão crescer, já que os consumidores de commodities, como as siderúrgicas, vêm incrementando seus estoques, que estavam baixíssimos.

“As usinas [siderúrgicas] chinesas vêm mantendo estoques limitados nos últimos meses” e agora estão reabastecendo, disse Siew Hua Seah, editora da Argus Ferrous Markets. “As expectativas de uma forte demanda após o feriado do Ano Novo chinês também vêm dando suporte aos preços”, acrescentou.

A alta nos preços do minério de ferro impulsionou as ações de mineradoras como a BHP, cujos papéis em Londres atingiram o maior patamar histórico nesta quarta-feira.

Apesar do afrouxamento das restrições da pandemia, as perspectivas para a economia chinesa neste ano ainda são fracas, o que levam outros analistas a dizer que a atual onda de alta pode ser apenas temporária.

O crescimento do PIB da China ficou abaixo da meta nos últimos trimestres. O setor imobiliário – um dos principais motores da demanda por commodities – também registrou o nível mais baixo de novas construções em mais de dez anos, de acordo com o banco de investimentos Macquarie. O impacto da onda de casos recentes de covid-19 na força de trabalho também não está claro, já que há hospitais superlotados.

O próximo feriado do Ano Novo chinês, que começa por volta de 22 de janeiro, atrasará a divulgação de índices econômicos regulares da China e tornará mais difícil ter uma imagem clara da situação da economia.

“Estamos um pouco cautelosos porque setores intensivos em commodities, como o imobiliário, estão realmente inchados”, disse Tom Price, chefe de commodities da Liberum.

Descobrir se a construção será capaz de se recuperar o suficiente para igualar os níveis de atividade na China de 2022 é uma das principais dúvidas para os mercados de commodities no longo prazo.

“O setor de construção está realmente fraco”, disse Marcus Garvey, chefe de estratégia de metais e de commodities a granel no Macquarie. “O grande ponto de interrogação é que tipo de avanço você terá nas novas construções.”

Colin Hamilton, analista de commodities da BMO Capital Markets, disse que os administradores de ativos também aumentaram suas alocações para certas commodities em razão do enfraquecimento do dólar e das fracas perspectivas econômicas no Ocidente, o que ajudou a impulsionar a recente alta nas cotações dos metais.

“Espera-se que a China melhore e que o resto do mundo piore. E o roteiro quando isso ocorre é ter maior exposição aos metais”, disse Hamilton.

Os preços referenciais do alumínio subiram 10% nos últimos três dias, enquanto os do zinco valorizaram-se 5% no mesmo período.
Fonte: Valor
Seção: Siderurgia & Mineração
Publicação: 12/01/2023